Bertram Steininger

Bertram Steininger är docent i fastighetsekonomi och finansiering vid Institutionen för fastigheter och byggande och är knuten till det tvärvetenskapliga forskningscentret Digital Futures (KTH, Stockholms universitet och RISE).

Hans forskning befinner sig i gränslandet mellan matematik, teknik och finans. Han använder finansiell ekonometri och maskininlärning för att studera problem inom tillgångsprissättning, investerares beteende och risk. På senare tid har han bland annat använt maskininlärning för att direkt utvinna investerares riskuppfattning ur deras beslut (European Journal of Finance, 2024) och utvecklat empiriska ramverk för tokeniserade och blockkedjebaserade tillgångar, inklusive security tokens för fastigheter (Journal of Banking & Finance, 2023) samt deras risk- och avkastningsprofil som en separat tillgångsklass (Journal of Portfolio Management, 2023). Hans forskning omfattar även prissättning av fastighetstillgångar och investeringsinstrument (REITs, ETNs och fondstrukturer), företagens skuldsättning samt prissättning av naturrisker på bostadsmarknader, med publikationer bland annat i Journal of Real Estate Finance and Economics, Journal of Financial Research och Journal of Business Ethics.

Utvalda publikationer

• M. Koelbl et al., ”Revealing the risk perception of investors using machine learning”, European Journal of Finance, 30(17), 2024.

• J. Kreppmeier et al., ”Real estate security token offerings and the secondary market: Driven by crypto hype or fundamentals?”, Journal of Banking & Finance, 154, 2023.

• B. I. Steininger, ”Return-Risk Analysis of Real Estate Tokens: An Asset Class of Its Own”, Journal of Portfolio Management, 49(10), 2023.

• W. Breuer, L. D. Nguyen och B. I. Steininger, ”Decomposing industry leverage: The special cases of real estate investment trusts and technology & hardware companies”, Journal of Financial Research, 46(3), 2023.

• T. A. Kroencke, F. Schindler och B. I. Steininger, ”The Anatomy of Public and Private Real Estate Return Premia”, Journal of Real Estate Finance and Economics, 56(3), 2018.

FinTech & PropTech Lab

Bertram Steininger leder FinTech & PropTech Lab vid KTH, som kombinerar matematisk modellering, maskininlärning och finansiell ekonomi för att studera hur tokenisering och blockkedjebaserad avveckling förändrar finans- och fastighetsmarknader. Pågående forskningsområden omfattar:

• Prissättning och marknadsstruktur för digitala obligationer och tokeniserade skuldebrev

• Handelsdynamik och samvariation mellan tokeniserade reala tillgångar, inklusive fastighetstokens och tokeniserade statsobligationer (Treasuries)

• Utformning av styrningsmodeller och mekanismer för räntesättning i DeFi-utlåningsprotokoll

• Metoder baserade på deep learning och partiella differentialekvationer (PDE) för modellering av icke-linjära tidsserier, volatilitet och chocköverföring på marknader för digitala tillgångar

Team

• Seyedeh Fatemeh Mottaghi, postdoktor — utbildad matematiker med inriktning mot regularitetsteori för PDE och extrema lösningar till icke-linjära elliptiska problem. Hon tillämpar nu physics-informed neural networks och deep learning på finansiella problem, bland annat chocköverföring från Ethereum till tokeniserade reala tillgångar, entropibaserad nätverksanalys av tokeniserade fastigheter samt EGARCH- och strukturella brytpunktsmodeller för volatilitet inom DeFi.

• Shufan Ma, doktorand — finansiell ekonometri och kausal identifikation (difference-in-differences och permutationsbaserad inferens) tillämpad på prissättning av digitala obligationer, handelsdynamik för tokeniserade statsobligationer och styrningsreformer i DeFi-utlåningsprotokoll.

Professionella uppdrag

• Programansvarig för masterprogrammet i Real Estate and Construction Management (TFOBM), KTH

• Managing Editor för German Journal of Real Estate Research (GJRER)

• Redaktör för Journal of Real Estate Research och Journal of Property Investment & Finance

• Styrelseledamot i European Real Estate Society (ERES)

• Medlem i: European Real Estate Society (ERES), Real Estate, Capital Markets Network (ReCapNet), American Real Estate Society (ARES) samt American Real Estate and Urban Economics Association (AREUEA)